战争的金钱代价(2)
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杰伊·库克1821年生于俄亥俄州的后来叫做桑达斯基的一个地方,是一位律师兼国会议员的儿子。14岁时他就开始做店员,后来从伊诺克·W·克拉克的费城银行出来。1861年,当战争爆发时,库克在费城开设了自己的银行,叫做杰伊·库克公司。
库克的弟弟亨利,与俄亥俄州参议员、市长及林肯政府的财政部第一部长赛尔蒙·P·蔡斯有密切的政治联系。小库克注意到他哥哥可以为蔡斯处理200万美元的债券。
1861年夏布尔溪(这里发生过两次战役,都是邦联获胜)灾难性的第一场战斗后,库克“戴上他的帽子,走出办公室,拜访了费城的银行家们,几个小时内就为3年期的国库券筹集到了200万美元”。
几天后,库克陪同部长蔡斯到了纽约,帮助这位内外交困的部长从纽约的银行家们那里又筹集到了5 000万美元,在持有政府债券的期间,支付的利息率为7.3%。(这批债券被称为七·三○债券,其利息率显然是由蔡斯确定的,其最好的理由就是面值100元的债券,其利息率正好是每天2美分。)
5 000万美元对于那时的银行来说是一笔巨大的数字,但是,对于蔡斯想实现的筹款来说,却是杯水车薪。1860年7月1日,国家债务为6 400万美元,一年之后,却上升到将近9 100万美元。蔡斯估计:到1862年7月1日时,国债将达到5.17亿美元。
到那时为止,政府债务一直是很平静地由大银行家及经纪人来处理的,这些人或者是自己持有,或者将债券出售给最大的客户。显然,现在需要一个新的体系,而库克设计了它。
库克被任命为联邦政府的一个职员,专门处理五·二○债券(之所以称之为五·二○债券,是因为其偿还期不少于5年,不多于20年,同时以黄金来支付6%的利息率)。他在报纸上大作广告,广发传单。他要求财政部提供面值小至50美元的债券,并接受分期付款计划。他有意地让年轻人也加入了进来,让他们相信购买政府债券不仅仅是一种爱国责任,而且还是对未来的一项有利的投资。杰伊·库克创造了债券动力,这是后来的每一次战争的主要特征。
在国内战争之前,持有各种证券的人数还不足1%,库克向5%的北方居民出售了政府债券,按照约翰·谢尔曼(他是俄亥俄州的一位有影响力的参议员,威廉·T·谢尔曼将军的弟弟)的说法,他使债券的优点展现在“从缅因州至加州的每一家庭成员”的面前。
库克不仅仅满足于做广告,他还在报纸上撰写故事。“一封来自卡姆登妇女的信,她订了300美元,”有一个故事叫做“五·二○债券事务所里的一天”。“有一个人来自美国明尼苏达州,他要了1.25万美元……在一张桌子旁,有一个育婴女拥,她要了50美元的债券,而在她身后平静地等待着的,是一位魁梧的先生,费城的一位‘强人’,从他身上,你一眼就可以看出这是一个钞票多多、银行里有巨额存款的人,他要了2.5万美元。”
1864年5月,库克成功地销售了战争债券,他实际筹集资金的速度与美国陆军部花销的速度一样快,在那时大约是每天200万美元。通过出售债券,北方筹集的资金总额达到总收入的三分之二。而南方因为没有大银行,也没有金融专家,所以通过这种方法筹集的资金还不到其总收入的40%。
库克成功的债券动力使得美国国债有了惊人的上升。1857年,在萧条开始之时,当时的债务仅仅是极小的数值—每人97美分。而8年后,就上升了80倍,达到了每人75美元,这是第一次世界大战之前所达到的最高值。但是,因为北方可以将如此巨大的战争成本推迟到未来支付,而南方却做不到这一点,所以北方的经济也未受到任何的损失,它艰苦地筹集到了战争物资,最后战胜了叛乱。
当然,南方邦联的纸币和债务,随着南方邦联的灭亡而消失了,但是,绿背钞票及国债却保存了下来。是否恢复金本位制,及何时恢复金本位制,相比于重建工作这一主要问题来说,就成了战后次要的事了。债务人因为通货膨胀效应而需要更多(而不是更少)的纸币,而债权人自然“健全通货”。后者最终占据了上风,在1879年,绿背钞票用黄金来兑换,但是,直到1933年才出现了完全的法律上的松动,后来到1944年时,绿背党有了自己的总统候选人。