地产戴尔：高效现金流(1) 随着地产格局的演变、市场竞争的加剧，地产商越来越注重公司的运营模式。 从2003年下半年开始，顺驰长线作战，由此带来的资金、人力资源、项目销售成功 率、管理等等制约其成长的问题，势必逐一呈现。顺驰是如何突破成长中的种种障 碍的？好多人看不懂顺驰，就是因为他们按照原有的模式和即有的规则来评价，而 顺驰早就打破了老的模式。有着“地产戴尔”之称的顺驰，在商业模式上的确与其 有着惊人的神似。戴尔模式的核心是高效流程、节省成本、降低价格，公司根据订 单订购配件，无需囤积库存和占用资金，其生产和销售流程都确保了高效运转。而 顺驰这个企业最大价值就在于，给整个房地产行业提供另外了一种可能，一种缩短 开发周期、提高资金周转的高效模式。因此有人评价说，顺驰的运营模式是非常规 的，顺驰以速度\ 战略\ 低利润等为王牌，而以万科为代表的传统企业以稳健\ 品 牌建设 \单个项目利润等为目标。 付款方式比地价重要 宏观调控给地产行业带来的一个重要影响是：新时代来临了，必须以新方式去 思考地产世界与自身的组织形式。如果把一个企业的资金流比喻成橡皮筋的话，能 承受多大的张力，一在于它的质地，二在于它的松紧程度。好的企业可以承担很大 张力，源于好的质地，这个质地就是一个企业的解决方案，是一个把握市场的商业 模式，关乎这个企业的布局、架构、团队。 万通冯仑也有一套著名的开发模式论：第一种类型为沃尔玛模式，比较典型的 是企业是万科，在不同城区的郊区大规模的拷贝，产品极其单一化，目标客户极其 准确，体制上采取一个总部强势控制，有计划地在郊区连锁开店，经济增长非常快。 第二种类型为百货公司模式。现在的华润置地是这个模式，即在同一个地域，各种 产品同时做，产品多样化，像一个百货公司高中低档什么产品都有，商户、写字楼、 住宅、酒店、公寓。第三种类型为精品店模式。这是万通地产致力追求的模式，只 在少数高端市场进行精品店经营，营业额较高。 顺驰的模式，与上面提到的这些没法对号入座。顺驰是在尝试新的、更有效率 房地产开发方式，孙宏斌称之为“戴尔模式”，它最突出的一点，就是通过缩短开 发周期来降低财务风险。首先，顺驰认为付款方式比价格还要重要，在买地的时候 一是看价格，二是看付款方式。对于拿地很多的顺驰来说，只要制定一个周密的财 务计划，对每一块土地制定付款计划，有的先行给付20% ，有的首先给付30% ，土 地款进行有计划地给付过程，办齐部分土地手续后，就马上进入操作阶段。通过获 取土地前充分的市场、方案等工作，尽可能地缩短项目运作周期，经过几个月的开 发周期后，很快实现销售回款。 很多人对于顺驰的资金使用状况都有着很大的误读。“高价”掠地是黑马顺驰 的一大特征，最受争议，不到1 年时间，顺驰在十几个大中城市频频举牌，需要交 付的土地出让金大致近百亿元，对任何一个民营企业来说，都是天文数字。但说到 土地款，每一幅大宗土地的拍卖交易中，都会有一个“付款计划”，或者是中标者 在事后与土地方商议指定，或者在投“暗标”之前，每位竞买者都会事先准备一个 自己的付款计划，供评委审评。这种付款计划的时限，可以是1 年，可以是3 年， 但对大额土地交易来说，大部分不会要求开发商在1 个月或半年内缴齐。比如北京 领海项目，首期付30% ，第二个30％是在年底付的，其余的是在两年内付清。地价 款的付款方式要依合同规定，而各地规定都不一样，短则可能一个月，长则也可能 三年。至于有的“两年不开发收回土地”的规定，其概念是指在两年内“开始开发” 而不是要在两年内“开发完毕”，因为大块地的开发周期需要4 －5 年。 顺驰的资金周转速度要远远快与其他同行。2004年上半年由于大部分新获取项 目都没有正资金流，需要靠库存项目资金来支持。这得益于顺驰前几年的项目储备。 像天津市内太阳城、北岸华庭、梅江区域半岛系列、蓝色板块，以及区县众多项目 等，又赶上火暴的市场机会，再加上部分银行、合作伙伴的资金支持，足够按期支 付这些新增土地付款。 对于顺驰的竞争对手来说，真正值得关心的不是顺驰买地贵不贵，而是顺驰的 模式是否可行，是否有竞争力，是否能够持久发展。顺驰这样做，其实是在挑战房 地产行业的既有规则。挑战规则的风险是很大的，其中存在着非常多的不确定性。 也有专业人士指出，靠缩短开发周期来保护资金链，理论上完全可行，但加快速度 的同时，也会带来其他一系列问题。例如与政府的沟通，能否如顺驰所预想的那么 顺利？销售回款是否真的能够按计划实现？工程质量是否能够完全保证？这些问题， 都存在一定的不确定性，也不会完全在企业的掌控之内，每一环节出现的问题，都 有可能引发种种风险，令企业的算盘落空。 加快现金流，加快销售回款 房地产开发的秘笈是资金滚动运转，实现快速流动，但是在顺驰非常快的开发 节奏里，怎样保证该卖的房子都卖出去，该买的地也都买来，而资金流不会断？这 就说到了一个企业的现金流。 应天故事汇(gsh.yzqz.cn) 下一章　回目录