2001年10月1日
按：《21世纪经济报道》于2001年9月25日刊登旅美华人经济学者张欣教授的文章《美国经济可能因祸得福》。文章认为：“9-11事件对宏观经济有刺激作用”，原因是“美国国会批准了400亿美元的紧急预算。这些钱马上会用下去。创造了第一轮的需求和增收，估计一年内就会见效。这个开支增加又会继续创造下一轮的需求。美国宏观经济的乘数为2.5。如此推算，在美国经济目前不景气的时候，这400亿美元的增加开支，可以使国民生产总值最终增加1000亿美元……在一个经济已经不景气的时刻，财政开支的增加不失为一针强心剂。”
美国遭到“9-11”恐怖袭击后，经济专家纷纷发表意见，推测美国经济将会受到什么影响。有人说，那几幢大楼很值钱，里面死伤的各路精英更是无价之宝，所以美国经济将会节节败退，进入恶性循环；也有人持相反的意见，认为美国政府将动用数以百亿的美元援助灾区，这笔钱会带动经济起飞，所以美国遇袭有可能是因祸得福，云云。
这两种彼此矛盾的见解，一听就能发现站不住脚的地方：几幢大楼和人命的确很宝贵，但那毕竟只是泱泱大国中不到百万分之一的小部分而已。每年都有飓风和海啸，常常都有大大小小的地震，死于交通意外和各种疾病的人也成千上万，这些对美国经济当然都有影响。美国经济为什么就没有节节败退呢？
另一方面，要是美国政府增大支出可以振兴经济，它事发前为什么不这么做呢？几年前，中国国内有个学者，说洪水有利于人口的迁移和第三产业的振兴。这可谓荒唐透顶。就算人口迁移有利于第三产业的振兴，也用不着求助于洪水吧！同样，如果你接受那些经济专家的观点，认为政府花钱能振兴经济，能拉动多少多少倍的需求，那你就应该追问：美国政府为什么不自行把大楼炸掉？
有趣的是，这两种荒谬的见解，有着相同的思想根源，那就“乘数效应”原理。的确，“乘数效应”是存在的：我多吃一个鱼柳汉堡，的确会连锁带动麦当劳的收入、商业区的租金和渔塘的养殖业，而我少吃一个，也会引发相反的“倒骨牌似的”连锁效应。
但问题在于，“乘数效应”不只一宗，而是有无数宗。不是说“乘数效应”不存在，而是说不能只盯着某一宗“乘数效应”。要知道，无数宗“乘数效应”会互相抵消，会互相排斥，其结果是无法预测的。
你说政府花钱能带动经济。是的，那是“乘数效应”。但那些钱不是无中生有的，而是来自私人的。私人花的钱少了，所以拖慢了经济，那也是“乘数效应”。要争论的问题，不是有没有“乘数效应”，而是哪一种“乘数效应”更大，是由政府花钱还是由私人花钱更好。
“资源是稀缺的”——要理解这一点并不难，难就难在要自始至终牢记这一点。有些人即使已经成了有名的经济学者，到关键时候也还是记不住。
读者们不要相信那些发动战争有利美国经济的说法。大炮多了，黄油就必定减少。应该承认，在战争的初期，经济状况可能会因为政府增加开支而出现蓬勃的景象，但那只是暂时的，因为将来必定有许多可取的经济物品，会被大炮的生产挤走，人们将来的享受肯定会减少。
与此对照，美国在冷战结束后，失业率上升，经济出现了萧条，这是为什么呢？这是因为许多军工产业需要“关停并转”，因而造成了“乘数效应”的缘故。但是，这种不良的“乘数效应”只是经济的一个侧面，从另一侧面看，许多良性的“乘数效应”也正在发生。我们不能因为出现了衰退，就说结束冷战不好。生产大炮的人只会暂时失业，只要减少生产大炮，将来就必定有更多更可取的经济物品出现。
既然倒掉几幢大楼不足以破坏美国经济，而美国政府增加开支也不见得振兴美国经济，那么这场骇人听闻的恐怖事件，对美国的经济到底有什么影响呢？
遇袭是祸不是福。美国经济受到的影响肯定是负面的。最根本的冲击是：人们醒悟到美国不再是他们心目中的安全国度了。
有人指责美国的情报人员是草包，事前竟然没有发现任何迹象。这种指责太求全责备了。须知道，美国是一个开放社会，可谓无孔不入。当恐怖分子愿意蓄心积虑去死的时候，他们所采取的非理性的做法，往往是防不胜防的。只要美国维持现有的制度，她在防范国内恐怖活动方面，就注定是薄弱的。况且，美国即将展开持久的“报复”行动，这些行动反过来又会激发新的“反报复”行动。
以前，人们认为美国是非常安全的地方，愿意在那里投资，哪怕那里的回报率低一点——毕竟安全本身就是回报的一部分；但现在，既然安全性大大下降，人们为了规避风险，就会调整投资组合，减少在美国国内的投资。
美国经济受到的影响，不在于倒了大楼和死了精英，也不在于政府和保险公司将要大洒金钱，而在于她变得不安全了。安全性下降，才是美国经济遇到的最大威胁，而航空、旅游、地产等行业则首当其冲。至于具体有多大的影响，有自知之明的评论员恐怕应该保持缄默，等到事后才发表议论吧。