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买陂塘、旋栽杨柳，依稀淮岸江浦。东皋嘉雨新痕涨，沙觜鹭来鸥聚。堪爱处，最好是、一川夜月光流渚。无人独舞。任翠幄张天，柔茵藉地，酒尽未能去。青绫被，莫忆金闺故步。儒冠曾把身误。弓刀千骑成何事，荒了邵平瓜圃。君试觑，满青镜、星星鬓影今如许。功名浪语。便似得班超，封侯万里，归计恐迟暮。
晁补之是“苏门四学士”之一，他的成就主要在诗，但词也写得很好，有词集《晁氏琴趣外编》六卷传世。这首《摸鱼儿》是他的压卷之作。
晁补之是苏轼的学生，自然被划入元祐党人中，在新、旧两党的争斗中，多次遭到贬谪，仕途一直不是很得意。
《西塘集·耆旧续闻》卷三说：“晁无咎闲居济州金乡，葺东皋归去来园，楼观堂亭，位置极潇洒，尽用陶语名目之，自画为大图，书记其上。”
晁补之闲居金乡，是在元符元年（1098）。绍圣四年（公元1097年），党祸又起，再治元祐旧臣，晁补之亦在籍中，被贬监处、信二州（今浙江丽水）盐酒税。赴任途中，母杨氏夫人病殁，即奉灵柩还乡，服丧家居。到元符元年，迁居金乡（今山东金乡县）城东。词应该就作于此时。
晁补之移居金乡东皋，也就是城东一个土坡。修葺了原有的归去来园，整修了楼观亭堂，又取陶渊明诗文语句命名，他把这一切画成一张大画，这首词就书写于其上。
上片写营造事及东皋美景。买来陂塘，栽些杨柳，仿佛就是淮水岸边湘江浦口的景色了。雨后的东皋，岸边沙地上，有新潮涨落的痕迹。沙洲上，聚集着江鸥白鹭。最令人陶醉的，是月光从沙渚流过，一个人在这里或歌或舞，天像张开的翠幕，地上铺满绿色的小草，太美了，哪怕是酒兴已尽，都还不忍离去。
这一段描写确实很美，但总有一点过于清冷的感觉。读到这一类文字，我常常没有来由地想起柳宗元《小石潭记》结尾处那两句：“以其境过清，不可久居，乃记之而去。”除了少数真正的隐士以外，一般人如此吟诵，往往是人生受到挫折，以极静极淡的语意，对命运作无言的抗争。
所以，下片就要抒情了。
“青绫被”“金闺故步”，都是对从前做官时生活的回忆。汉制，尚书郎值夜班，官供新青缣白绫被或锦被。金闺，金马门的别称。江淹《别赋》：“金闺之诸彦。”李善注：“金闺，金马门也。”金马门是汉宫中著名的宫门。
下面这句就是牢骚了。“儒冠曾把身误”，语出杜甫《奉赠韦左丞丈二十二韵》“纨绔不饿死，儒冠多误身”。当时杜甫困守长安，十年不遇，所以才发此牢骚。晁补之多次遭贬，居东皋的时候已经四十五岁了，但仕途仍然未见光明，不免也有这样的牢骚。“弓刀千骑”，指护卫的队伍。晁补之曾担任过济州太守等地方官，现在又如何呢？反而使得田园荒芜了。邵平，秦时东陵侯，秦亡后在长安城东门种瓜，瓜有五色，味道甜美，被称为“东陵瓜”，邵平也成为陶渊明一类隐者的代表。
最让人惆怅的，是年岁渐老，镜中双鬓，已经有了星星白发。纵然再建得功业，就像班超一样，扬威西域，万里封侯，那时人已老迈，又有何用呢？
辛弃疾有一首《摸鱼儿·更能消几番风雨》非常有名，但明显受这首词的影响。清刘熙载《艺概》卷四就说：“无咎词堂庑颇大，人知辛稼轩《摸鱼儿》（更能消几番风雨）一阕为后来名家所竞效，其实辛词所本，即无咎《摸鱼儿·东皋寓居》之波澜也。”
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