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时为嘉禾小倅，以病眠，不赴府会。
《水调》数声持酒听，午醉醒来愁未醒。送春春去几时回？临晚镜，伤流景，往事后期空记省。沙上并禽池上暝，云破月来花弄影。重重帘幕密遮灯，风不动，人初静，明日落红应满径。
这是常见的伤春之作，春天是美好的，但是“送春”归去，“落红满径”就有一点让人伤感了。
午睡醒来，持酒听歌《水调》，慵懒之中又有些须无奈。人醒了，愁未醒，这“愁”是什么呢？表面上看，是伤春，是“送春春去几时回”，但“临晚镜，伤流景”，就不仅仅是伤春了。杜牧曾有诗说“自悲临晓镜，谁与惜流年”（《代吴兴妓春初寄薛军事》），这是年轻女子临镜感叹，时光易逝，年岁易老。张先借用此句意境，但他此时已是五十多岁的人了，所以改为“临晚镜”。岁月蹉跎，却一事无成，已近暮年，却仍为“小倅”，往事堪悲。那“后期”呢？古人不像现在，过了四十岁就基本上没有提拔的机会了，也不会一到六十岁就必须退休，六七十岁出将入相的大有人在，但张先有这个机会吗？没有，所以，只有感叹“往事后期空记省”的份了。
下片几乎全是写景。时间从午后到了傍晚。“沙上并禽池上暝”，“暝”就是模模糊糊，迷迷朦朦，看不清楚了。“云破月来花弄影”，极美的月下景色，极美的描写月下景色的词句。张先最欣赏的是个“影”字。当别人因为他《行香子》词有“心中事，眼中泪，意中人”之句，称他为“张三中”的时候，他自举平生所得意之三词：“云破月来花弄影”（《天仙子》），“娇柔懒起，帘幕卷花影”（《归朝欢》），“柳径无人，堕絮飞无影”（《剪牡丹》），所以世称“张三影”。王国维最欣赏“弄”字，认为“‘云破月来花弄影’，着一‘弄’字而境界全出矣”（《人间词话》）。其实这一句字字皆响。以“破”字形容“云开”；以“来”字形容“月出”，都是神来之笔。七个字，构成一幅极美的月下景色。
这一句还暗含了一个“风”字。“花弄影”，是指花影摇曳。花影摇曳的原因是风，所以还很自然地引起下文的实写“重重帘幕密遮灯”和虚写“明日落红应满径”。
这首词写景极为成功。明杨慎《词品》称赞说：“景物如画，画亦不能至此，绝倒绝倒。”但妙在景中有情，情景交融，是宋词中的精品之作。
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