是狼狈为奸？(7) 布斯基这本书的名字叫《合并热》，副标题是“套利：华尔街赚钱秘笈”。布 斯基对《华尔街日报》记者说：“我曾考虑过要不要谈论幕后的操作技巧和烟雾缭 绕的房间，但最后决定把它写成一本严肃的套利专业书。”该书厚二百四十二页， 据称布斯基花了三年时间才得以完成。这是一本枯燥的关于套利技术的专题书，书 中把套利人描写成技术娴熟、具有远见卓识的业内典范。最后，布斯基煞有介事地 对记者说：“不义之财决不染指，套利人不靠背后耍手段挣钱。” 这本书引起了很大反响，而且大多是积极而正面的。布斯基摇身成为一个著名 专家，被纽约大学商学院和哥伦比亚大学聘为客座讲师。邀请他发表演讲的请柬雪 片般飞来，他穷于应付，很多只好推掉。每当他到某个单位演讲时，总是受到非常 隆重的欢迎。 在这些光环的笼罩下，布斯基好像已不是普通的套利人。在别人眼里，他进入 了一个新的阶段，开始做起风险套利业务，因为他经常大量买进某公司的股票，以 此逼迫该公司接受买空或收购。不过，可能自己没有意识到，他有时也显出缺乏自 信。6 月，当他的新书巡回宣传抵达华盛顿一站时，《华盛顿邮报》记者大卫·怀 斯问他事业的动机是什么。怀斯问道：“你已经是一个富有的人，你还在追求什么？” “是这样，我有时想，我是一匹擅于沿着一条路奔跑的马，这是上帝恩赐我的 礼物。”布斯基解释说，“我不知道其他的路。我不知道怎样去当一匹产奶的马， 也不知道怎样去牧场。因此，我只是一直在做自己承蒙有幸能做好的工作，并努力 把它做得越来越好，越来越好。”接着，他说出了一个奇怪的预感：“不管我的这 套东西以后还行不行，陪审团还没有出场。很可能明天你会看到我的墓志铭，上面 写着类似这样的字：‘消息不明，停止交易。’” 布斯基用以实现新抱负的工具是一家储蓄信贷银行——圣芭芭拉金融公司，米 尔肯和达尔正在帮他努力取得对该公司的控股权。他们之所以对储蓄信贷银行感兴 趣，是因为政府解除了对该行业的管制，使其发展潜力大增。以前，这些银行的业 务被限制在储蓄、家庭贷款和房屋按揭上，如今它们可以自由进行各种投资。这些 银行以高利率吸引存款。对于储户和储蓄信贷业主来说，风险都很小，因为政府给 所有的储蓄都上了10万美元的保险。看来，政府是鼓励储蓄信贷银行业主做投机业 务。 为了支付高利率，储蓄信贷银行必须通过投资获得高回报，而回报率较高的垃 圾债券似乎是理想的投资对象。米尔肯已经把很多这类银行转变成了垃圾债券的大 主顾，如森德拉斯特银行、哥伦比亚储蓄信贷银行、美国金融公司和美国储蓄银行， 布斯基和圣芭芭拉金融公司也可以成为其中的一员。 布斯基一直在为套利业务寻找资本，他认为储蓄信贷银行可以无限制地供给他 所需要的资金。但是，无论布斯基自己的资金计划是什么，米尔肯他们总是能颇有 自信地预知大多数资金的最终去向，即投资米尔肯选择的高收益债券。 纳格尔应邀去百慕大埃尔博海滩饭店参加一个布斯基所称的“商业银行”会议。 布斯基乘私人飞机前往，身边跟着他外出常带的几个随从：康威、外聘会计史蒂文· 欧彭海姆和律师斯蒂芬·弗莱丁。欧彭海姆来自ＯＡＤ会计事务所，弗莱丁来自弗 赖德、弗兰克、哈里斯、施里弗和雅克布森律师事务所。布斯基在这家饭店订了一 套总统套房用以自己住宿和大家开会。 纳格尔对收购圣芭芭拉金融公司有无价值心存疑虑。他向布斯基指出，加利福 尼亚州的法律对用于投资普通证券的储蓄信贷资产的数量仍有限制，所以布斯基并 不能随心所欲地从该公司调取所需资金。而且，纳格尔认为，圣芭芭拉金融公司的 财务状况不好，并且还在恶化。 布斯基很有礼貌地认真倾听，但看起来纳格尔的话并没有让他感到担心。在德 莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司的指导下，他已获得了圣芭芭拉金融公司10％的 股权，并通过诺斯维尤公司得到了该金融公司的股票购买权，从而可以把他的股份 提高到51％，这一切都是在米尔肯的融资支持下取得的。布斯基坚持说，圣芭芭拉 金融公司会确立他的“商业银行家”的地位。 米尔肯很快就按自己的意愿支配起布斯基和圣芭芭拉金融公司来。布斯基与圣 芭芭拉金融公司签完购股51％的协议不久，就指示说，在具体收购程序进行以前， 该公司必须改善业务运作。他提出的改善方案就是大量购买一批米尔肯选择的垃圾 债券。鉴于布斯基是该公司的最大股东，而且马上就要成为该公司的老板，公司董 事会对布斯基的话不敢怠慢，马上去贝弗利山与米尔肯和达尔见面，从而在接下来 的八个月时间里从米尔肯的高收益债券部一共购买了超过2 ．5 亿美元的垃圾债券。 然而，布斯基要拥有圣芭芭拉金融公司的美梦最终未能成真。虽然里根政府时 期经济自由度非常高，但金融法规监管人员对储蓄信贷银行把储蓄金投入套利运作 持否定态度。他们认为，套利的投机性太强，储户的钱投在这上面不安全。因此， 他们虽然不拒绝布斯基提出收购圣芭芭拉金融公司的申请，但对递交的申请采取搁 置的方法，始终不给予批准。与此同时，圣芭芭拉金融公司购来的垃圾债券还握在 手里。 康威立即为布斯基寻找其他收购目标。他知道布斯基对伊卡恩坐拥ＴＷＡ等多 家公司十分羡慕，感到自己也可以取得这样的成功。布斯基曾差点儿收购斯科特和 费泽尔公司（一个家用产品公司），只欠融资支持。但康威未能说服德莱克赛尔· 伯恩汉姆·兰伯特公司提供融资，因为德莱克赛尔不看好这个公司，它对该公司价 值的评估比康威的评估还保守。最后，著名投资商沃伦·巴菲特把这个公司买去了。 他们先后又找了几个收购目标：科比真空吸尘器公司、全钢家具公司和路易斯 安娜的一条小型铁路。对每个收购目标布斯基都要挑出问题，而且一个解决了又找 出一个。这使康威越来越泄气。他对布斯基说：“这种交易没有十全十美的，总是 有某种风险。”康威发现，布斯基魄力或信心不够，难以成为第二个伊卡恩。布斯 基期望自己像袭购手那样攻城掠地，但他害怕失败，担心受到别人嘲笑。他还告诉 康威，他怕花钱太多。康威感到，布斯基在德莱克赛尔的信誉正在消失殆尽。大卫· 凯一开始曾表示，如果布斯基把德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司当作顾问和融 资者，德莱克赛尔愿意为他创造机会并提供研究工作，并补偿他最后的融资和兼并 费。这种做法在华尔街的大多数公司都是正常的，实际上没有人直接为研究付钱。 但是，显而易见，由于布斯基东挑西捡什么收购也做不成，德莱克赛尔提供服务的 动力降低了。 在研究收购目标时，有一次康威对布斯基说：“伊凡，如果你不喜欢这个公司， 现在就说出来，不要等大家辛辛苦苦忙了两三个月后你才说。当你理由不充分地说 不的时候，大家的士气会受到影响的。” 布斯基经常为自己的收购失败寻找理由，说这些收购目标不够大、不够气派， 不合他的胃口。他想要引人注目，想要具有诱惑力，那么媒体似乎是正合适的工具。 他的好友马丁·佩里兹买下了《新共和国》杂志，使他也产生了收购一家全国性刊 物的念头。《美国新闻与世界报道》杂志吸引了他，而且该杂志在华盛顿特区还有 一些价值不菲的房地产。但是，由于他过于谨小慎微，这次收购又没有成功，《美 国新闻与世界报道》最后被房地产商莫蒂默·扎克曼买走了。布斯基甚至考虑过为 一份新创立的讽刺性月刊《间谍》提供资助，但该杂志没有依靠他的帮助而发行了。 接着，一个不可多得的好机会出现了。布斯基的老朋友伊卡恩建议他关注海湾 和西部公司的股票。海湾和西部公司拥有派拉蒙电影公司和西蒙和舒斯特出版社， 在影视业和出版业都有一定的影响，这两个行业对布斯基都很有吸引力。伊卡恩还 对布斯基说，他认为该公司的股票“估价过低”。于是，布斯基开始囤积海湾和西 部公司的股票，拥有量接近5 ％时停了下来。 布斯基与伊卡恩一直保持着密切联系。伊卡恩也大量拥有海湾和西部公司的股 票，两人的拥有量加在一起接近10％，使他们成了举足轻重的股东。于是，伊卡恩 建议两人“以两个股东的身份”去拜访海湾和西部公司董事长马丁·戴维斯。布斯 基的律师们提醒他，他和伊卡恩不能说是一起的，否则就得公开披露他们的持股情 况和购股目的。 戴维斯与作为海湾和西部公司股东的伊卡恩打交道已有好几年了。他们第一次 见面是在1983年，那是戴维斯的前任查尔斯·布鲁道恩刚去世不久。那是一次针锋 相对的会面，伊卡恩要求海湾和西部公司注重短期效益，而戴维斯坚持从长计议治 理公司。几年来，戴维斯勉强建立起对伊卡恩的尊重，他逐渐认识到伊卡恩的话也 有道理。 戴维斯与布斯基的认识是另外一种情况。几个月前，布斯基想方设法与戴海湾 和西部公时，戴维斯一直在为纽约卡内基音乐堂的翻修拉赞助，给布斯基也发了一 封筹款书。伊卡恩不久就给戴维斯打电话，半开玩笑地说：“你这个傻冒儿，伊凡 会以这为借口见你的。”果然，布斯基去找伊卡恩，说他要向卡内基音乐堂捐款， 想把支票亲自送给戴维斯。因此，伊卡恩为他们安排了一次会面。戴维斯几乎一见 到布斯基就不喜欢他，而且布斯基的“慷慨解囊”——捐款5000美元——也没有使 他的这种印象改变多少。 应天故事汇(gsh.yzqz.cn) 下一章　回目录