北京共识

国有银行改革的路径与未来（1）注资，改善银行的资产负债表，之后成立股份公司，引进战略投资者，改善银行内部治理结构，这是一个理想的国有银行改革模式。在这条理想之路上，中国银行捷足先登。2004年8 月26日，中国银行股份有限公司正式挂牌成立，肖钢为公司董事长、党委书记，李礼辉为副董事长、行长。中国银行股份有限公司注册资本 186390亿元，折186390亿股，中央汇金投资有限责任公司代表国家持有中国银行股份有限公司100 ％股权，依法行使中国银行股份有限公司出资人的权利和义务。 除了鲜花与掌声，伴随中行股份诞生的，还有来自各界的质疑，质疑从注资开始。早在五年前，四大国有商业银行剥离1 4 万亿元不良资产给信达等四家资产管理公司，央行同时提供给四大资产管理公司5200亿元的再贷款，这在当时被称为 “最后的晚餐”。言犹在耳，中行、建行又在2004年初迎来450 亿美元的外汇储备，中行均分的部分成为新挂牌的股份公司注册资本的全部。之前资本充足率为零的中行吃掉了五年前的所有，却没有受到任何责罚，那么，如何避免道德风险，又保证同样的一幕不会重演呢？何况，中银香港的问题就在眼前。在现有的路径下，能否真正改善治理结构成为问题的关键。治理结构的核心又在于产权的多元化，引进国际战略投资者是这种多元化的最佳结果，中行马上就可以迈出这一步。但是，即便抛开国家的绝对控股不谈，其他银行能否顺利引进投资也还是未知数，工行能行吗，其他银行呢？2004年8 月29日，国务院发展研究中心金融所所长夏斌、中国银监会政策法规部副主任李伏安、北京师范大学金融研究中心主任钟伟、中国银行国际金融研究所副所长王元龙共聚“21世纪北京圆桌”第19期，就国有商业银行改革的路径与未来展开激烈辩论。 金融改革路径之辩《21世纪》：2004年8 月26日，中国银行股份有限公司正式挂牌，中国银行由国有独资商业银行转变为国家控股的股份制商业银行，国有商业银行改革又一次迈出重要的一步。与此同时，也出现了很多不同的声音，有人认为，本轮金融改革，从注资、剥离不良资产，直到现在的股份制改造以及未来的上市，本身就是一个错误的开始和对这种初始错误的延续。那么，对本轮金融改革，我们该如何评价？夏斌：谁也没有说国有银行上市了就能解决问题，其实上市不是改革的目标，进一步提高经营管理水平才是目标。国务院有关领导在中国银行股份公司调研时讲得很好，转换经营机制是股份制改革的实质和核心内容。上市仅仅是国有银行改革的阶段性标志，是一种自然而然达到的结果。1998年，我曾写过关于中国银行体系不良贷款黑洞问题的文章，送有关领导同志看了，但未公开发表。在那篇文章中实事求是计算了在当时根本不能接受的不良贷款数据。在2001年我又提出两个观点，第一个观点就是中国的不良资产数额巨大，解决不良资产是中国金融改革的第一要务，第二个观点就是要解决中国不良资产增量问题，必须打破行政官本位体制。改革为什么从注资这一步走起？因为我们国有商业银行这个摊子，已经输了很多钱，需要很多钱才能解决。2003年“非典”时期，我写了一个内部报告，提出四大银行一揽子化解风险的方案。我认为，四大银行问题不解决，中国谁也很难保证2006年后不出大事。但是，四大银行的问题，只要我们政府下决心，是有可能解决的。解决这个问题，全部叫政府拿钱是不现实的，财政也没有这个能力，先是政府注资一点，然后发行次级债筹一点，再吸引战略投资投一点，股市上再筹一点，银行自身再消化一点。李伏安：对于改革的路径，不能简单看形式上的结果。1990年之前国有银行的不良资产，数额已经很大，金融对经济的破坏性已经相当大。但是，我们过去这么多年没有找到一个适合经济发展的很好的改革路径，未来经济想要20年长期发展，目前状态下银行的状态是不行的。 我们要找根本原因以及解决这些问题的办法。原因很简单，银行不是经营者的，搞得好坏跟他们没有太大的关系；解决的办法，对于一般的员工就是完善激励机制，这就要靠股份制条件下的分配机制。一个最优化的模式，一定要找到几个突破口。第一个是要改变信心，注资450 亿美元就是给世界投资者一个信号，中国经济20年一定要发展成功，银行业一定要改革成功。现在我们每天接待大量的国际战略投资者，以前都是不可想像的，这都是中央传递的信息的作用。整个注资模式无论如何都解决了很多的问题，任何模式都是人创造的，没有人说一定要遵循美国模式、韩国模式。中国成功了，就会成为世界典范，没有讨论改革方式对不对的必要。另外，还要解决增量问题。为什么有那么多不良贷款？不完全是国家的问题，内部管理的专业水平有很大的问题。所以，我们把历史问题全部解决掉，核心问题就是改革管理体制，控制新增不良资产，使银行为20年的发展提供有效的保障。 以前银行都是行长负责制，行长昨天晚上想出了主张，今天大家就要遵循，如果那天晚上行长做梦没有想好，一年就可能没有计划，到年底再回头就来不及了。所以，必须用制度的形式来制约管理者的行为，这样才可能真正降低不良贷款率。我们可以首先从机制上，然后从管理上一步步解决银行的问题。通过股份制结构改造、股东结构的变化，促生新的管理模式，通过上市提高价值，并且给投资者高额回报，这个思路毫无疑问会反过来促进银行自身改革的成功。王元龙：2004年年初有学者提出，银行的改革与产权无关。那么，国有商业银行改革究竟要解决什么问题，值得研究。我想，要评价这次国有商业银行改革，应该实事求是，需要回顾历史。

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