宏观调控四管齐下
《21世纪》：近期，国家有关部门纷纷表示，宏观调控措施已经取得了明显成
效，对调控措施的使用和成效我们怎么理解呢？
汪义达：从这次宏观调控所采取的措施来看，可以说是四管齐下，即货币政策、
财政政策、产业政策和土地政策的综合运用，在切实搞好总量调控的同时，注重加
强了分类指导，针对不同行业、不同地区的特殊矛盾和问题，制定相应的政策措施，
不搞一刀切。从近期的经济运行情况看，确实取得了积极成效，经济运行中的不稳
定、不健康的因素得到抑制，经济正朝着宏观调控的预期方向发展。
王 毅：对宏观调控还有一种说法，就是利用三种手段：行政手段、经济手段
和法律手段，实现“措施果断，适时适度，分类指导，注重实效”十六字方针。但
是我认为见效最直接、最快的是行政手段，为什么这两个月宏观调控见效？它不是
靠市场手段来调节的，而是靠一些检查组，靠贷款控制，甚至和行政处分挂钩的。
对比前几次的经济过热，本轮的经济过热有一些特点，就是企业的效益很好，
没有出现大规模的三角欠债；金融秩序稳定，财政收入的情况也很好；居民消费没
有大动，消费预期稳定，消费价格也没有膨胀到哪里去，关键的问题就是投资多了
一点，带动了信贷投放过多。
在当前宏观调控已经初步见效的情况下，我觉得还要从投资、信贷和物价总水
平这三个指标未来的走势判断调控的效果和力度。我们判断基本上是在未来一段时
间投资和信贷有可能急剧下降，物价同比会比较高，但月环比会下降。5 月份CPI
价格同期比为4 4 ％，6 月份即使月环比保持不变的话，同期比也会超过5 ％。
这就是所谓的物价上涨的翘尾因素所致。
从中央银行已经出台的一系列政策看，我觉得是宏观调控、市场信号和机制建
设并重。比如贷款浮息、差别存款准备金制度等，不仅仅是侧重在宏观调控上，更
注重从完善货币政策调控的运行机制上，从利率市场化进程上来下工夫。
汪义达：从财政政策来看，主要是适当延缓了公共投资建设支出的拨款进度。
2004年4 月份和5 月份财政基本建设支出比上年同期分别下降118 ％和154 ％。
这样做，主要是给全社会提供控制投资的一个信号，现在看来，效果还是比较好的。
同时，我们也要客观地看到，经过长期的市场化取向改革，当前我国经济运行
的微观基础发生了根本性变化，市场经济的地位已初步确立，市场机制的调节作用
也在明显增强。在这种情况下，经济自主增长（包括投资自主增长）的能力在增强，
市场因素的作用也在增强，这就要求在宏观调控工具的选择使用、力度的准确把握
等方面都应正视这些变化。因为近年来民营经济得到了较好培育和较快发展，已逐
步成为经济发展的重要力量，政府对经济发展的主导作用也不像以前那么强了，一
定要注重保护好市场机制的调节作用。目前宏观调控的着力点应放在促进经济稳定
增长、防止经济大起大落上。
郭励弘：1980年代就已经取得共识，投资领域的宏观调控，就是中央政府间接
调控地方政府和企业。但是调控机制十多年来一直没有健全，最后不得不用行政的
办法去直接控制，关键是缺乏对政府投资的制约机制，这种制约要靠全面的投融资
体制改革。整个银行系统对政府投资主体的资信管理体系没有建立起来，宏观调控
实际也只能一刀切。《21世纪》：在所有的行政手段中，控制土地审批是最有
效的办法，日前，由国土资源部、国家发展改革委、监察部、建设部和审计署等国
务院五部委组成的联合检查验收组，结束了对全国土地市场治理整顿的阶段性检查
验收，结果显示，历时一年多的土地市场治理整顿，有力地遏制了一些地方的固定
资产投资过热。
汪义达：在土地政策方面，2003年以来采取了清理开发区和整顿土地市场、严
格建设用地审批管理、切实保护基本农田、严格执行土地利用总体规划和年度计划、
严格执行耕地占补平衡制度等一系列措施，对当前促进农业和粮食稳定生产、控制
固定资产投资过快增长等方面确实起到了较好效果。
但根子上的问题还是，土地要素市场发育滞后，价格形成机制中过多地受到行
政干预，再加上行业垄断和地区封锁尚未根本消除，价格杠杆很难有效地发挥作用。
在这种背景下，一些地方政府为了招商引资，不惜人为压低土地出让价格，甚至搞
零地价，这种低成本扩张带来盲目投资和重复建设，也在一定程度上助长了粗放式
投入、低效率使用，甚至造成资源的严重浪费。可以说，目前经济运行绷得比较紧，
特别是煤电油运一直趋紧与此有较大的关系。
郭励弘：2004年1~5 月固定资产投资资金来源中，增幅最高的除债券外就是自
筹资金。土地批租是地方政府自筹资金的主要来源，所以把土地控制好，对地方政
府投资肯定是个很大的制约。
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