上一篇论述了模拟作为实体投资的一个阶段，它的必要性、程序和方法。所有这些都是为进入运转奠定基础。模拟是资本的孕育，运转就是资本婴儿的诞生；模拟是一场演习，运转就是一场实战；模拟是资源向目标的凝聚，运转就是能量向能力的转化；模拟是为资本的生存准备条件，运转就是为资本增长奠定根基；并在这一过程中完成创业者向管理者的过渡。
这一篇，以运转为中心说明：运转的特殊含义和重要作用；影响运转的相关问题；如何实现运转；怎样在运转中走向成熟。从而阐明产业投资中的又一个重要规律。
我望着写着公司经营思想的大木板，想着如何把这些思想落实到生产经营的全过程，植根于员工的头脑，成为所有人的价值取向。想着想着，突然灵光一闪，跳出两个字：“运转”。对了！只要能够运转，这些问题都能够逐渐地得到解决；只要能够运转，企业面临的其他问题也都能够得到解决；只要能够运转，关于企业发展的许多计划都能够实现。而如果离开运转，一切的一切都是不可能的。于是想到：“运转高于一切”。从那以后，我经常用这个观点思考以往项目的运作；矫正我的企业计划；指导我的企业行为；观察那些生生死死的企业，逐渐形成了在道理上说得清的，为许多实例所证明的，关于“运转”的理论——构成投资规律重要组成部分、有思维深度和实用价值的理论。
一、特殊意义的运转
这里说的运转，在形式上是由资金带动的物质要素周而复始的运动。在目的与内容上区别于政治经济学教科书上和人们通常所理解的运转，它是作为投资的一个重要阶段的,具有特殊意义的运转。理解它的特殊意义，也为理解全篇奠定基础。
目的就是活着。这是从运转的目的上来区别传统意义的运转。不论是书本上还是现实中的经济活动，人们把运转或周转——从资金投入到资金收回，从原料购进到产品卖出的目的，理所当然地理解为：增值、赚钱、盈利。但作为投资的一个特殊阶段的运转，其直接的目的不是增值、不是赚钱、不是盈利，而是活着、活着、活着。借用一句套话：第一是活着，第二是活着，第三还是活着。为什么活着是如此之重要，以至于成为运转的全部目的，其深刻含义和巨大作用将在下一章集中阐释。正是把活着当做运转的目的，由此产生了运转内容的特殊性。
内容就是补偿。利润是投资的终极目的，但却不是运转的绝对条件。运转的条件是：产品或服务的收入与费用大体相当即可。就是说，销售收入能够补偿费用——运转所需要的费用，就是运转的条件。它意味着以补偿为中心，可能微赚，也可能微亏；还意味着有一些固定资产的补偿可以适当地延缓；还意味着补偿要把握必要的限度，不合理的耗费仍然不在补偿的范畴。补偿也不那么简单，这中间涉及的方法问题在第三章专门讨论。
一切服从运转。运转的目的是活着，活着就要有活着的条件，从物质的要件到平衡的功能，从供产销到人财物都要一应俱全。之所以强调活着的条件，在于千万不要小看了活着，活着就是企业生存的全部，从观念到资源到要素缺了哪样都不行。而只要能活，只要能运转，规模能小则小，资金占用能少则少。在平衡的标准下，东西能减则减，能砍则砍；就好像由若干块木板拼成的水桶，只要是高于水平面的那一块或几块，统统砍掉。道理是简单的，因为我们的目的是运转，是活着，是让一个生命体动起来，让血液循环起来，让一部资本的机器转起来；一切服从这个中心，其他一切，对于这个中心而言是没有意义的。
运转的特殊含义，可以这样来归纳：作为投资过程中一个重要阶段的运转，是以生存为目的，以补偿为内容，为实现自身协调和适应外部环境而进行的资本运动。是模拟的自然承接，是走向成熟的实战，是发展的奠基。
二、资本的两种存在
在本书的第二篇和第三篇，论述了资本之魂与资本之根。灵魂资本是由投资者本人作为载体，体现为投资能力的一种资本。根资本是以资本的物质性为主体，由软硬两种形态体现的资本。灵魂资本与根资本对实体投资而言是资本的两种形式的存在。
资本之魂——F资本。资本之魂是指存在于投资全过程的，超越软硬两种资本之上，并渗透于两种资本之中的，独立于全部资本要素，但对投资的成败起着首要和决定作用的特殊资本。它是全部资本要素的灵魂，起着生化要素和谐，孕育资本生命，创造资本能量的作用。我把这种区别于迄今为止任何一种资本概念的资本称之为F资本。通俗的表示为投资者应具备的资格，是驾御要素、整合资源并使其优化提升的创造能力。
资本之根——生命基质。资本之根是实体投资中的一个真实存在。就它的内涵而言，是资本生命的内在基质，是可以影响和吸引其他社会成员与之交换的战略资源，这种资源是一个项目进而企业存活的权利。其外在表现是：一个项目所独有的，由产品和服务的质量功能来体现的优势，在市场竞争中可以成为企业的核心力量。资本之根在产业投资中的意义是：体现了投资中“未战先胜”的战术思想，表现为风险防范程序，是实体投资的一个重要的前期阶段。
魂与根的相互依存。揭示并证明灵魂资本的存在，修正了人们对用作投资的资本的表面化认识，改变了人们看待资本的“对象意识”；把习惯向外看的眼睛转向了人的自身，把自身的能力当作人认识的对象，把人的自身也同样当作资本的根源和资本的存在形式。在论述资本之魂的时侯，特别强调了产生这种资本的惟一途径是实践。这就是说，离开对资源优势与核心竞争力的创造过程，驾御资本的资格与能力将无从产生。在论述资本之根时也着重指出，任何物质性的资本，包括软性资本，离开投资主体能力的渗透、冲合、创造作用，物就是物，技术就是技术，而不成为资本。可见，离开根，魂无以产生；离开魂，根无以成活。它们是相互依赖而存在于投资实践这个统一体之中的，这个统一的条件就是运转。